Le prix du pétrole fluctue partout, en raison de l'incertitude des efforts actuels de l'OPEP pour obtenir un accord généralisé pour restreindre l'offre. Cela a entraîné des prix exceptionnellement élevés à court terme des options pour l'USO (le stock qui reflète le prix du pétrole). Je voudrais partager avec vous un écart d'options que j'ai fait dans mon compte personnel aujourd'hui qui, je crois, a une probabilité extrêmement élevée de succès. Bénéficiant de l'incertitude actuelle de l'approvisionnement en pétrole Je crois personnellement que le prix à long terme du pétrole est destiné à être plus bas. Le monde en fait trop et les voitures électriques vont bientôt arriver (Tesla s'apprête à faire 500 000 l'an prochain et près d'un million en deux ans). Mais à court terme, tout peut arriver. Pendant ce temps, l'OPEP essaie d'inciter les producteurs à limiter leur offre dans un effort de relèvement des prix du pétrole. Chaque fois qu'ils se vantent d'un peu de succès, le prix du pétrole rebondit plus haut jusqu'à ce qu'il y ait plus de preuves que tous les pays ne sont pas à bord. L'Iran et le Yémen ne comparaîtront même pas à la réunion. Beaucoup de sociétés pétrolières se haïssent depuis des siècles, et l'idée de coopérer entre elles me semble un peu absurde. Le bon vieux États-Unis est l'un des principaux producteurs de pétrole de nos jours, et il n'est pas un des participants à l'OPEP discussion de la limitation de l'offre. Deux nouvelles découvertes importantes de pétrole ont été annoncées au cours des deux derniers mois et le nombre total de plates-formes d'exploitation a progressivement augmenté malgré les prix actuellement bas du pétrole. Bottom line, les prix des options sur USO sont plus élevés que nous les avons vu dans un bon moment, en particulier les options à court terme. La volatilité implicite (IV) des options à long terme que j'aimerais acheter n'est que de 36 par rapport à 64 pour les options hebdomadaires à court terme que je vendrai à quelqu'un d'autre. Étant donné mon inclination à s'attendre à des prix inférieurs plutôt qu'à des prix plus élevés à l'avenir, j'achète des puts et des appels qui expirent un peu plus d'un an à partir de vendre et des appels qui expirent vendredi. Voici les transactions que j'ai faites aujourd'hui quand USO était en négociation à 10.47: Acheter pour ouvrir 20 USO 19Jan18 10 puts (USO180119P10) vendre pour ouvrir 20 USO 02Dec16 10 met (USO161202P10) pour un débit de 1,20 (acheter un calendrier) Buy To Open 20 USO 19Jan18 10 appels (USO180119C10) Vendre Pour Ouvrir 20 USO 02Dec16 10.5 appels (USO161202C10.5) pour un débit de 1,58 (achat d'une diagonale) Bien sûr, vous pouvez acheter un seul de chacun de ces spreads si vous le souhaitez, mais j'ai décidé Pour en ramasser 20. Pour les puts, j'ai payé 1,43 (143) pour une option qui a 60 semaines de vie restante. Cela signifie qu'il va décroître en valeur par une moyenne de 2,38 chaque semaine de sa vie. D'autre part, j'ai collecté .23 (23) de la vente de la 02Dec16 hors-de-l'argent 10 put, ou presque 10 fois ce que la mise à long terme va tomber. Si je pouvais vendre que mis 60 fois, je collecterais 1380 de plus de 60 semaines, plus de 10 fois ce que j'ai payé pour la propagation d'origine. Voici le graphique du profil de risque qui montre ce que mes spreads devraient valoir lorsque les options courtes expirent le vendredi: Graphique du profil de risque USO Décembre 2016 Mon investissement total dans ces écarts était d'environ 5600 après les commissions et je pourrais concevoir un rendement à deux chiffres Dans ma toute première semaine. Si ces prix d'option à court terme retenir pendant quelques semaines de plus, je pourrais être en mesure de reproduire ces rendements possibles beaucoup plus de fois avant que le marché s'installe. Comme d'habitude, je dois ajouter l'avertissement que vous ne devriez pas investir de l'argent dans des options que vous ne pouvez pas vraiment se permettre de perdre. Les options sont des placements à effet de levier et peuvent perdre de l'argent, tout comme la plupart des investissements. J'aime mes chances avec l'investissement ci-dessus, cependant, et j'ai hâte de vendre de nouveaux appels et met chaque semaine pour un peu plus d'un an contre mes longues options qui ont plus d'une année de vie restante. Lundi 31 Octobre 2016 Halloween Special expire à minuit ce soir Je veux vous envoyer une copie du 29 Octobre 2016 samedi Rapport, l'hebdomadaire envoyé à payer les abonnés à Terrys Conseils. Ce rapport détaille comment nos 13 portefeuilles réels fonctionnent chaque semaine. La semaine dernière a été une baisse pour le marché (SPY perdu 0,7), et beaucoup de nos portefeuilles ont connu une perte similaire. D'autres ont fait beaucoup mieux. Le portefeuille basé sur Johnson et Johnson (JNJ) a gagné 25 tandis que le stock a augmenté de 1,7. Le portefeuille basé sur Facebook (FB) a gagné 8,7, même si FB a chuté de 0,6 la semaine dernière. Ce portefeuille a démarré avec 6000 il ya un an et il y a trois semaines, et il est maintenant de 13 449, soit un gain de 124. L'un de nos portefeuilles investit dans des sociétés qui sont sur le point d'annoncer des bénéfices et ferme les positions le vendredi après l'annonce. La semaine dernière, nous avons fermé nos spreads en Mastercard (MA) qui avait été mis sur seulement une semaine et demie plus tôt. Nous avons enregistré un gain de 34,3 (après commissions, comme c'est le cas pour tous ces portefeuilles). Enfin, nous avons un portefeuille qui est conçu comme une protection contre une chute du marché ou de correction. Alors que SPY a chuté de seulement 0,6, ce portefeuille baissier a pris 13,6 (certes, c'était un résultat exceptionnellement positif qui se produit rarement dans cette mesure, mais parfois nous sommes un peu chanceux). Regarder comment ces portefeuilles se déroulent au fil du temps dans le rapport du samedi est un moyen merveilleux (et facile) d'apprendre les subtilités du négoce d'options. Vous pouvez commencer aujourd'hui en venant à bord de notre Half-Off Halloween Special qui expire à minuit ce soir. Je vous enverrai personnellement le rapport du samedi 29 octobre afin que vous puissiez commencer immédiatement. La plupart de ces portefeuilles emploient ce que nous appelons la stratégie 10K. Il s'agit de vendre des options à court terme sur des actions individuelles et d'utiliser des garanties à plus long terme (ou LEAPS). Il est en quelque sorte comme écrire des appels, sauf que vous n'avez pas à mettre tout ce que l'argent pour acheter 100 ou 1000 actions du stock. La Stratégie 10K est comme écrire des appels sur des stéroïdes. C'est une stratégie étonnamment simple qui fonctionne vraiment avec l'une condition que vous sélectionnez un stock qui reste plat ou se déplace plus élevé au fil du temps. Prix d'abonnement le plus bas jamais offert Comme un Halloween spécial, nous offrons le prix d'abonnement le plus bas que nous avons jamais offert notre forfait complet, y compris plusieurs rapports d'étude de cas précieux, mon livre blanc. Qui explique ma stratégie d'option préférée en détail, et vous montre exactement comment les réaliser sur votre propre, un programme de 14 jours d'options tutoriel qui vous donnera un solide historique sur le négoce d'options, et deux mois de notre rapport samedi plein de Options échangeables. Tout cela pour un tarif unique de 39,95, soit moins de la moitié seulement du coût du Livre blanc (79,95). Pour cette offre à prix plus bas 39.95, cliquez ici. Entrez le code spécial HWN16 (ou HWN16P pour le service Premium 8211 79,95). Si vous êtes prêt à vous engager pour une période plus longue, vous pouvez économiser encore plus avec notre offre à moitié prix sur notre service Premium pour une année entière. Cette offre spéciale inclut tout dans notre service de base, et en outre, des alertes de commerce en temps réel et un accès complet à tous nos portefeuilles afin que vous puissiez Auto-Trade ou suivre tout ou partie d'entre eux. Nous avons plusieurs niveaux de notre service Premium, mais c'est le niveau maximal puisqu'il inclut un accès complet aux neuf portefeuilles qui sont disponibles pour Auto-Trade. Une année d'abonnement à ce niveau maximum coûterait 1080. Avec cette offre à moitié prix, le coût pour une année complète serait seulement 540. Utilisez le code spécial MAX16P. Il s'agit d'une offre limitée dans le temps. Vous devez commander à minuit ce soir, le 31 octobre 2016. C'est quand l'offre à moitié prix expire, et vous devrez revenir à la même vieille stratégie d'investissement que vous avez eu un succès limité pendant si longtemps (si vous êtes comme la plupart investisseurs). C'est le moment idéal pour donner à vous et à votre famille le traitement Halloween idéal qui est conçu pour offrir des rendements financiers plus élevés pour le reste de votre vie d'investissement. Je suis impatient de vous aider à survivre à l'Halloween en partageant cette précieuse information de placement avec vous au plus bas prix jamais. Il peut vous prendre un peu de devoirs, mais je suis sûr que vous finirez par penser qu'il valait bien l'investissement. P. S. Si vous avez des questions sur cette offre ou Terrys Conseils. Veuillez communiquer avec Seth Allen, notre vice-président principal au 800-803-4595. Ou faites cet investissement en vous-même au prix le plus bas jamais offert dans nos 15 années de publication seulement 39,95 pour notre ensemble complet. Obtenez-le ici en utilisant le code spécial HWN16 (ou HWN16P pour le service Premium 8211 79,95). Faites-le aujourd'hui, avant d'oublier et de perdre. Cette offre expire à minuit ce soir, le 31 octobre 2016. Jeudi 29 octobre 2015 Si vous l'avez manqué la semaine dernière, n'oubliez pas de consulter la courte vidéo qui explique pourquoi j'aime les spreads de calendrier. Cette semaine, je l'ai suivie avec une deuxième vidéo intitulée Comment faire des ajustements à Calendrier et Spreads Diagonal. J'espère que vous apprécierez les deux vidéos. J'espère également que vous vous inscrirez à un abonnement d'initié Terrys Tips et que vous commencerez à bénéficier d'investissements exceptionnels avec nous (par le biais du programme Auto-Trade chez thinkorswim). Réglages des calendriers et des spreads diagonaux Lorsque nous créons un portefeuille à l'aide de spreads de calendrier, nous créons un graphique de profil de risque à l'aide de l'onglet Analyser de la plate-forme de trading libre de thinkorswim. La partie la plus importante de ce graphique est la fourchette de rentabilité pour le prix de l'action pour le jour où la série d'options les plus courtes expire. Si le cours réel des actions fluctue dangereusement près de l'une ou l'autre extrémité du seuil de rentabilité, une action est généralement nécessaire. La simple explication des ajustements à apporter est que si le stock a augmenté et menace de dépasser la limite supérieure de la fourchette de rentabilité, nous devons remplacer les appels courts par des appels à un prix d'exercice plus élevé. Si le stock tombe de telle sorte que l'extrémité inférieure de la fourchette est menacée d'être violée, nous devons remplacer les appels courts par des appels à une grève plus faible. Il y a plusieurs façons de procéder à ces ajustements si le stock est déplacé de façon inconfortable: 1. Vendez le spread de calendrier le plus bas et achetez un nouvel écart de calendrier à un prix d'exercice plus élevé, vérifiant à nouveau avec le graphique de risque pour voir si Vous êtes à l'aise avec la nouvelle gamme break-even qui sera créée. L'écart de calendrier que vous achetez coûtera très probablement plus cher que l'écart de calendrier que vous vendez, de sorte qu'une petite quantité de nouveau capital sera nécessaire pour effectuer cet ajustement. 2. Achetez un écart d'appel vertical, achetez l'appel court le plus bas et vendez un appel de grève plus élevé dans la même série d'options (hebdomadaire ou mensuelle). Cela nécessitera un investissement supplémentaire beaucoup plus important. 3. Vendre une propagation en diagonale, en achetant l'appel court de la plus faible grève et en vendant un appel de grève plus élevé à une autre série d'options. Cela nécessitera de mettre beaucoup moins d'argent neuf que d'acheter un spread vertical. 4. Si vous avez un montant fixe d'argent pour travailler avec, comme nous le faisons dans les portefeuilles Terrys Tips, vous pouvez avoir à réduire le nombre de spreads de calendrier que vous possédez afin de venir avec l'argent nécessaire pour faire l'investissement nécessaire à Maintenir un graphique de profil de risque satisfaisant. Il ya des façons semblables dans lesquelles vous pouvez faire ces ajustements si le stock a déplacé inconfortablement plus bas. Cependant, les choix d'ajustement sont plus compliqués parce que si vous essayez de vendre des appels à un prix d'exercice plus bas que les positions longues que vous détenez, une exigence d'entretien entre en jeu. Voici les options que vous pourriez envisager lorsque le stock est tombé: 1. Vendre le spread de calendrier de la plus haute grève et acheter un nouveau calendrier étalé à un prix d'exercice inférieur, en vérifiant avec le graphique de risque pour voir si vous êtes à l'aise avec la nouvelle Break-even gamme qui sera créé. L'écart de calendrier que vous achetez coûtera très probablement plus cher que l'écart de calendrier que vous vendez, de sorte qu'une petite quantité de nouveau capital sera nécessaire pour effectuer cet ajustement. 2. Vendre un spread d'appel vertical, acheter l'appel à la grève la plus élevée et vendre un appel de grève inférieur dans la même série d'options (hebdomadaire ou mensuelle). Cela nécessitera un investissement supplémentaire beaucoup plus important. Puisque l'appel à long terme est à un prix d'exercice plus élevé que le nouvel appel de grève inférieur que vous vendez, il y aura une exigence d'entretien de 100 par contrat par dollar de différence entre le prix d'exercice des appels longs et courts. Cette exigence est réduite par le montant d'argent que vous percevez de la vente de l'écart vertical. 3. Vendre une propagation en diagonale, l'achat de la plus forte grève appel court et la vente d'un appel de grève inférieure à une série d'options supplémentaires. Cela nécessitera de mettre beaucoup moins d'argent neuf que de vendre une propagation verticale. Mercredi 21 octobre 2015 J'ai créé une courte vidéo qui explique pourquoi j'aime les spreads du calendrier. Il montre également les positions exactes que nous détenons dans les portefeuilles de 3 Terrys Tips afin que vous puissiez avoir une meilleure idée de la façon dont nous utilisons les spreads du calendrier. J'espère que vous apprécierez la vidéo. Et je vous souhaite la bienvenue. La raison fondamentale que j'aime calendrier spreads (aka temps se propage), c'est qu'ils vous permettent de faire des gains extraordinaires par rapport à posséder le stock si vous êtes assez chanceux pour le commerce d'un stock qui reste plat ou se déplace modérément plus élevé. Je reçois un vrai coup de pied de faire des gains sérieux lorsque le stock se trouve juste là et ne fait rien. Calendrier spreads presque toujours très bien quand rien ne se passe beaucoup sur le marché. Même si je les appelle des écarts de calendrier, si vous regardez les positions réelles que nous détenons dans nos portefeuilles, vous verrez que les appels longs que nous possédons ne sont pas toujours aux mêmes prix d'exercice que les appels courts que nous avons vendus à quelqu'un d'autre. Ce qui les rend diagonal spreads plutôt que calendrier spreads, mais ils fonctionnent exactement comme les spreads calendrier. Avec les spreads de calendrier et de diagonale, les appels longs que vous possédez diminuent à un rythme plus lent que les appels courts que vous avez vendus à quelqu'un d'autre et vous bénéficiez des différences de taux de désintégration. Les deux spreads font mieux lorsque le stock se termine précisément au prix d'exercice d'une option expirante. À ce moment-là, les options à court terme expirent sans valeur et les nouvelles options peuvent être vendues à une série temporelle supplémentaire à la prime de temps maximum de toute option de cette série. Si vous avez vendu des options à court terme à une variété de prix d'exercice, vous pouvez faire des gains sur une plus large gamme de prix des actions possibles. Nous utilisons l'onglet Analyse du logiciel thinkorswim gratuit pour sélectionner des spreads de calendrier et de diagonale qui créent un graphique de profil de risque qui offre une plage de rentabilité qui nous permet de dormir la nuit et qui donnera un profit si le stock se trouve dans cette fourchette. Je vous encourage à essayer ce logiciel et de créer votre propre profil de risque pour votre stock préféré, et de créer une gamme break-even que vous êtes à l'aise. Lundi 14 septembre 2015 Aujourd'hui, j'aimerais vous parler du pire stock que vous auriez pu posséder au cours des 6 dernières années. Il est tombé de 6400 à 26 aujourd'hui. Je vais aussi vous dire comment vous pouvez profiter d'une situation de marché inhabituelle et faire un commerce d'options qui devrait faire un profit de 66 dans les 6 prochains mois. Cela fonctionne à un gain annualisé de 132. Pas mal par les normes. Pour les prochains jours, je vous offre également le prix le plus bas jamais devenir un Terrys Tips Insider et obtenir un tutoriel d'options de 14 jours qui pourrait changer à jamais votre Résultats d'investissements futurs. Il s'agit d'un demi-prix de retour à l'école offrir notre forfait complet pour seulement 39,95. Cliquez ici, entrez le code spécial BTS (ou BTSP pour le service Premium 8211 79.95). Ce pourrait être la meilleure décision d'investissement que vous faites jamais un investissement en vous-même. Le pire stock que vous pourriez avoir possédé depuis les 6 dernières années J'ai mis le stock de mots dans les citations parce qu'il n'est vraiment pas un stock dans le sens normal du mot. Il s'agit plutôt d'un produit négocié en bourse (ETP) créé par Barclays qui consiste à acheter et à vendre des contrats à terme sur VIX (l'indice Fear qui mesure la volatilité des options sur le stock de suivi SampP 500, SPY). Il est un dérivé d'un dérivé d'un dérivé que presque personne ne comprend pleinement, apparemment même les lauréats du Prix Nobel qui ont effectué Capital à long terme quelques années en arrière. Même si elle est pure gobbledygook pour la plupart d'entre nous, cette ETP trades juste comme un stock. Vous pouvez l'acheter et espérer qu'il monte ou de le vendre à court et l'espoir qu'il va vers le bas. Le meilleur de tous, pour les options noix comme moi, vous pouvez échanger des options sur elle. VXX Historique Graphique 2015 Il est un peu difficile de voir ce que ce ETP a été négociation à quand il a ouvert pour les entreprises le 30 Janvier 2009, mais Son prix ajusté par fractionnement semble être plus de 6000. (En fait, son 6400, exactement ce que vous obtenez en commençant à 100 et l'ingénierie 3 1-pour-4 splits inverse). Vendredi, il a fermé à 26.04. Cela doit être le chien de tous les instruments de chien que vous pourriez acheter au cours de cette période (si vous connaissez un pire, s'il vous plaît faites le moi savoir). Cette ETP a commencé à se négocier sur le 13009 à 100. Moins de 2 ans plus tard, sur 111910, il était tombé à environ 12,50, donc Barclays conçu une inversion 1-for-4 fractionnement qui a poussé le prix de retour à environ 50. Il a ensuite diminué régulièrement En valeur pour un autre 2 ans jusqu'à ce qu'il soit arrivé à environ 9 sur 101512 et Barclays a fait la même chose à nouveau, temporairement pousser le stock back jusqu'à 36. Cela a duré seulement 13 mois quand ils ont dû le faire à nouveau sur 111813 cette fois, le stock Avait chuté à 12,50, une fois de plus, et après le fractionnement inversé, se négociait environ 50. Depuis, il a fait relativement mieux, ne tombant dans environ la moitié sur presque une période de deux ans. Évidemment, ce stock aurait été une grande chose à vendre à peu près n'importe quand au cours de la période de 6 ans (si vous étiez prêt à accrocher sur le long terme). Il ya quelques problèmes avec la vente à court, cependant. Beaucoup de courtiers ne peuvent pas trouver de stock à emprunter pour le couvrir, de sorte qu'ils ne peuvent pas prendre l'ordre. Et s'ils le font, ils vous facturer un intérêt sain pour emprunter le stock (je ne comprends pas très bien comment ils peuvent vous facturer des intérêts parce que vous avez de l'argent dans votre compte, mais ils font de toute façon je suppose que ses frais de location pour emprunter le stock, Pas vraiment une charge d'intérêt). Achat met sur elle pourrait avoir été une bonne idée dans beaucoup de mois, mais mettre les prix sont assez chers parce que le marché s'attend à ce que le stock à descendre, et il faudra tomber tout un moyen juste pour couvrir le coût de la mise. Je typiquement n'aime pas acheter des puts ou des appels tous par eux-mêmes (environ 80 des personnes d'options achètent sont dites expirer sans valeur). Si vous achetez ou achetez directement, chaque jour, l'action sous-jacente ou l'ETP reste à plat, vous perdez de l'argent. Cela ne sonne pas comme beaucoup pour moi. J'aime acheter et vendre à la fois des puts et des appels dans le cadre d'une propagation, cependant. C'est une autre histoire tout à fait. Alors qu'est-ce que vous devriez savoir sur ce ETP d'abord, il est appelé VXX. Vous pouvez trouver une foule d'articles écrits à ce sujet (consultez Seeking Alpha) qui disent que c'est la meilleure chose à acheter (à court terme) si vous voulez une protection contre un effondrement du marché. Alors que cela pourrait être vrai, êtes-vous vraiment assez intelligent pour trouver une place sur le graphique de 6 ans quand vous pourriez l'avoir acheté et ensuite compris le moment idéal pour vendre aussi La grande majorité des fois que vous auriez fait votre achat, Vous auriez certainement regretté (sauf si vous étiez extrêmement chanceux en choisissant le bon jour à la fois pour acheter et vendre). Un des rares moments où il aurait été une bonne idée d'acheter VXX a été le 10 août 2015, il ya un peu plus d'un mois. Il a fermé à son plus bas historique ce jour-là, 15.54. Si vous étiez assez intelligent pour le vendre le 1er septembre quand il a fermé à 30.76, vous auriez pu presque doubler votre argent. Mais vous avez déjà manqué si vous n'avez pas tiré sur la gâchette ce jour-là. Il a maintenant chuté de plus de 15 au cours des deux dernières semaines, poursuivant sa tendance à long terme. Bien que nous ne pouvons pas entrer dans les détails précis de la façon dont VXX est évalué sur le marché, nous pouvons expliquer à peu près comment il est construit. Chaque jour, Barclays achète des contrats à terme à un mois sur VIX dans l'espoir que les craintes du marché vont croître et VIX va se déplacer plus haut. Chaque jour, Barclays vend VIX qu'il a acheté il ya un mois au prix au comptant actuel de VIX. Si VIX avait bougé plus haut que le prix à terme de mois passé, un bénéfice est fait. La raison pour laquelle VXX est destiné à se déplacer plus bas au fil du temps est que plus de 90 fois, le prix des futures VIX est plus élevé que le prix au comptant de VIX. C'est une condition appelée contango. Le niveau moyen de contango pour VIX est d'environ 5. Ce pourcentage est à quel point les contrats à terme à un mois sont plus élevés que la valeur actuelle de VIX, et est une approximation grossière de combien VXX doit tomber chaque mois. Cependant, de temps en temps, le marché devient très inquiet, et contango disparaît. Le dernier mois a été l'un de ces moments. Les gens semblent s'inquiéter de ce que la Chine et le reste du monde viennent sur des temps difficiles, et nos marchés boursiers seront bousculés parce que la Fed est sur le point d'augmenter les taux d'intérêt. Le marché boursier a pris une grande chute et la volatilité du marché a grimpé en flèche. Cela a causé la valeur actuelle de VIX pour devenir environ 23,8, tandis que les contrats à terme sur un mois de VIX sont 22,9. Lorsque les futures sont inférieurs au prix au comptant de VIX, c'est une condition appelée back-wardation. Il ne se produit que 10 fois. En ce moment, l'arrimage est en vigueur, (-3.59), et il a été pendant environ 3 semaines. C'est un temps exceptionnellement long pour que l'arrimage continue à exister. À un certain moment, les investisseurs viendront à la réalisation que le monde financier n'est pas sur le point d'imploser, et que les choses seront assez chug long comme ils ont dans le passé. Lorsque cela se produira, la volatilité du marché retombera aux niveaux historiques. Pour la plupart des deux ou trois dernières années, VIX a échangé dans la gamme 12 14, environ la moitié de ce qu'il est en ce moment. Lorsque les craintes diminuent, comme ils le feront inévitablement, VIX tombera, l'avenir sera plus grand que le prix actuel de VIX, et contango retournera. Encore plus significatif, quand VIX tombe à 12 ou 14 et Barclays vend (pour VXX) à ce prix, VXX perdra gros temps parce qu'il ya un mois, il a acheté des contrats à terme à 22,9. VXX continuera inévitablement sa tendance à la baisse. Alors, comment pouvez-vous faire de l'argent sur VXX avec des options Pour ma façon de penser, la situation d'aujourd'hui est une grande occasion d'achat. Je pense qu'il est très probable que la volatilité (VIX) ne restera pas au niveau élevé d'aujourd'hui beaucoup plus longtemps. Quand il tombe, VXX tombera, contango va revenir, et VXX fera face à de nouveaux vents contraires à l'avenir une fois de plus. Voici un métier que j'ai recommandé à Terrys Conseils Insiders vendredi dernier: Si vous croyez (comme je le fais) que les chances énormes sont que VXX sera beaucoup plus bas dans 6 mois qu'il est maintenant, vous pourriez envisager d'acheter un Mar-16 26 appel (À l'argent VXX fermé à 26.04 yesteday) et de vendre un Mar-16 21 appel. Vous pourriez recueillir environ 2 pour cette marge de crédit. Dans 6 mois, si VXX est à n'importe quel prix au-dessous de 21, les deux appels expireraient sans valeur et vous profiterez d'un gain de 66 sur votre 3 à risque. Ça me semble un bon pari. Cette propagation est appelée la vente d'une propagation verticale baissière du crédit d'appel. Pour chaque spread que vous vendez, 200 sont mis dans votre compte. Votre courtier vous facturera une exigence d'entretien de 500 pour protéger contre votre perte maximale si VXX ferme au-dessus de 26 le 18 mars 2016. Puisque vous collectez 200 au début, votre perte maximale réelle est de 300 (c'est aussi votre investissement net dans ce propager). Il n'y a aucun intérêt chargé d'une exigence d'entretien plutôt, c'est juste de l'argent dans votre compte que vous ne pouvez pas utiliser pour acheter d'autres stocks ou d'options. Cela peut sembler un peu déroutant si vous arent jusqu'à la vitesse sur les options de négociation. Ne vous sentez comme le Lone Ranger 8211 la grande majorité des investisseurs savent peu ou rien sur les options. Vous pouvez réparer cela en revenant à l'école et en prenant le tutoriel options de 14 jours qui vient avec l'achat du forfait complet Terrys Tips au prix le plus bas jamais seulement 39,95 si vous achetez avant le vendredi 23 septembre 2015. Prix d'abonnement le plus bas jamais: Une offre spéciale de retour à l'école, nous offrons le prix d'abonnement le plus bas que nous ayons jamais offert notre forfait complet, y compris tous les rapports gratuits, mon livre blanc, qui explique ma stratégie préférée des options en détail et vous montre exactement comment porter Un programme de tutorat d'options de 14 jours qui vous donnera un solide historique sur le négoce d'options et deux mois de notre bulletin hebdomadaire plein d'idées d'options négociables. Tout cela pour un tarif unique de 39,95, soit moins de la moitié seulement du coût du Livre blanc (79,95). Pour cette offre de 39.95 prix le plus bas, cliquez ici, entrez le code spécial BTS (ou BTSP pour le service Premium 8211 79.95). Ce livre ne peut pas améliorer votre jeu de golf, mais il pourrait changer votre situation financière afin que vous aurez plus de temps pour les verts et les fairways (et parfois les bois). Apprenez pourquoi Dr. Allen croit que la stratégie 10K est moins risquée que de posséder des actions ou des fonds communs de placement, et pourquoi il est particulièrement approprié pour votre IRA. Histoires de réussite Je négocie les marchés boursiers avec de nombreuses stratégies différentes depuis plus de 40 ans. Terry Allens stratégies ont été les fabricants d'argent les plus cohérentes pour moi. Je les ai utilisés pendant la fusion 2008, pour gagner plus de 50 retour annualisé, alors que tous mes voisins pleuraient au sujet de leurs pertes. Thinkorswim, division de TD AMERITRADE, Inc. et Terrys Tips sont des sociétés distinctes, non affiliées et ne sont pas responsables de leurs services et produits. Nous sommes toujours à l'affût des prix des options inhabituelles qui pourraient indiquer une opportunité d'investissement mieux que l'habitude. Je voudrais partager l'une de ces occasions récentes avec vous, un j'ai personnellement agi sur et transmis à Terry8217s abonnés Conseils samedi dernier. Il s'agit de la vénérable compagnie d'assurance Aetna. Un jeu à court terme intéressant sur Aetna (AET) Cette semaine, nous examinons Aetna (AET), une entreprise de soins de santé. Si vous regardez son graphique, vous pouvez voir qu'il ne fait pas historiquement de grands mouvements dans l'une ou l'autre direction, particulièrement vers le bas: 3 janvier 2017 Aujourd'hui, nous avons mis en place un nouveau portefeuille à Terry8217s Conseils que je voudrais vous parler. C'est notre portefeuille le plus conservateur. Il consiste à sélectionner 5 sociétés blue-chip qui paient un dividende entre 2 et 3,6 et qui apparaissent sur au moins deux top analystes top 10 listes pour 2017. Ce portefeuille est conçu pour gagner 30 pour l'année, et nous pouvons savoir à l'avance exactement Ce que chacun des 5 écarts fera à l'avance. Pour la plupart de ces entreprises, ils peuvent tomber de 10 au cours de l'année et nous continuerons à faire notre gain de 30. Nous réitérons également notre meilleure offre jamais faite avant le 11 janvier. Comment faire 30 sur 5 sociétés Blue-Chip en 2017, même si elles tombent de 10 Les spreads dont nous parlons sont verticale mettre des spreads de crédit. Une fois que vous avez trouvé une entreprise que vous aimez, vous sélectionnez un prix d'exercice qui Décembre 30th, 2016 Pour célébrer la venue de la nouvelle année, je fais la meilleure offre pour venir à bord que j'ai jamais offert. Il est temps limité. Ne manquez pas. Investissez en vous-même en 2017 (au plus bas taux jamais) Les cadeaux sont déballés. Le Nouvel An est sur nous. Démarrer à droite en faisant quelque chose de vraiment bon pour vous-même, et vos proches. Le début de l'année est un temps traditionnel pour les résolutions et l'établissement d'objectifs. C'est le moment idéal pour réfléchir sérieusement à votre avenir financier. Je crois que le meilleur investissement que vous puissiez faire est d'investir en vous-même, quelle que soit votre situation financière. Apprendre une stratégie d'investissement d'options d'achat d'actions est une façon peu coûteuse de faire exactement cela. Comme notre cadeau de Nouvel An à vous, nous offrons notre service au plus bas prix dans l'histoire de notre entreprise. Si jamais vous envisagez de devenir un initié Conseils Terrys, ce serait le meilleur moment pour le faire. Lire le 19 décembre 2016 C'est le moment de l'année où tout le monde envisage la nouvelle année. La prépondérance des économistes et des analystes qui ont publié leurs pensées sur 2017 semblent croire que Trumps première année dans le bureau ovale sera bon pour l'économie et le marché, mais pas grand. Aujourd'hui, je voudrais partager un commerce d'option que j'ai fait dans mon compte personnel qui va me gagner un bénéfice 40 l'année prochaine si ces gens sont corrects dans leurs pronostics. 5 décembre 2016 La semaine dernière, dans un de nos portefeuilles Terrys Tips, nous avons placé des spreads de calendrier avec des grèves d'environ 5 au-dessus et au-dessous du cours de l'action d'ULTA qui annonçait des bénéfices après la clôture jeudi. Nous avons clôturé nos spreads vendredi et avons célébré un gain de 86 après les commissions pour l'investissement de 4 jours. C'était un jour heureux. Cette semaine, ce portefeuille fera un investissement similaire dans Broadcom (AVGO) qui annonce ses résultats le jeudi 8 décembre. J'aimerais vous parler un peu de ces écarts et aussi répondre à la question de savoir si les écarts de calendrier ou de diagonale pourraient être meilleurs Investissements. Comparaison entre le calendrier et les écarts diagonaux dans un jeu de gains En utilisant les derniers prix des options de clôture des vendredis, voici les graphiques de profil de risque de Broadcom (AVGO) pour les options qui expireront le vendredi 9 décembre, jour après annonce des résultats. La volatilité implicite pour la série 9Dec16 est 68 comparée à 35 pour la série 13Jan17 (nous avons choisi la série 13Jan17 parce que IV était 3 de moins que pour la série 20Jan17). Les graphiques supposent que IV pour la série 13Jan17 tombera de 35 à 30 après l'annonce. Nous croyons que c'est une attente raisonnable. 2 décembre 2016 Lundi, j'ai rendu compte d'un échange d'options sur le pétrole que j'avais fait avant la réunion de l'OPEP du mercredi quand ils espéraient parvenir à un accord pour restreindre la production. La réunion a eu lieu et un accord a été apparemment atteint. Le prix du pétrole a augmenté de plus de 8 et ce métier a fini par perdre de l'argent. Il s'agit d'une mise à jour de ce que je prévois faire à l'avenir. Mise à jour sur la suggestion de commerce de pétrole (USO) Plusieurs abonnés ont écrit et ont demandé ce que mes plans pourraient être avec les spreads de pétrole (USO) que j'ai fait le lundi de cette semaine. Lorsque l'OPEP a annoncé un accord visant à limiter la production, l'USO a grimpé de plus d'un dollar et a rendu les écarts au moins temporairement non rentables (le graphique du profil de risque indiquait qu'une perte s'ensuivrait si USO dépassait 11,10 et 11,40 avant l'ouverture). Je crois que ces métiers finira par être plus rentable, cependant. 29 novembre 2016 Le prix du pétrole fluctue partout, en raison de l'incertitude des efforts actuels de l'OPEP pour obtenir un accord généralisé visant à restreindre l'offre. Cela a entraîné des prix exceptionnellement élevés à court terme des options pour l'USO (le stock qui reflète le prix du pétrole). Je voudrais partager avec vous un écart d'options que j'ai fait dans mon compte personnel aujourd'hui qui, je crois, a une probabilité extrêmement élevée de succès. Bénéficiant de l'incertitude actuelle de l'approvisionnement en pétrole Je crois personnellement que le prix à long terme du pétrole est destiné à être plus bas. Le monde en fait trop et les voitures électriques vont bientôt arriver (Tesla s'apprête à faire 500 000 l'an prochain et près d'un million en deux ans). Mais à court terme, tout peut arriver. Pendant ce temps, l'OPEP est. 26 Novembre 2016 Le mercredi de cette semaine, une propagation VIX que j'ai recommandé pour payer les abonnés a expiré après seulement 3 semaines d'existence. Il a gagné 70 sur l'investissement, et c'est le genre de propagation que vous pourriez envisager à l'avenir chaque fois que VIX monte (habituellement temporairement) hors de sa portée habituelle en raison d'un événement incertain à venir (cette fois, c'était l'élection qui a causé VIX à pic ). En plus de vous informer sur cette propagation de sorte que vous pouvez le mettre dans votre livre de possibilités futures, nous offrons une Black Friday 8211 cyber lundi offre spéciale pour vous encourager à venir à bord à un grand prix discount. 15 novembre 2016 Les universitaires ont développé un certain nombre de mesures mathématiques pour mieux gérer les prix des options sur actions. Ils les appellent les Grecs, même si certaines des mesures ne existent pas vraiment comme des mots grecs, mais le son qu'ils devraient. Plusieurs abonnés ont écrit pour dire que les Grecs les embrouillent totalement. Ce petit rapport est ma tentative de les résumer en 100 mots ou moins (pour chaque grec, c'est-à-dire). J'espère qu'il pourrait les rendre un peu moins déroutant pour vous. Un bref résumé des Grecs Delta est le nombre de cents une option va monter si le stock augmente de 1,00. Si vous multipliez le delta d'une option par le nombre d'options que vous possédez, vous obtenez un chiffre qui représente le nombre équivalent d'actions que vous possédez. Si vous possédez 10 options qui portent un delta de 60, vous possédez l'équivalent de 600 actions. (If the stock goes up by 1, your positions will increase by 600 in value, just as if you owned 600 shares of the stock). November 9th, 2016 Every once in a while, market volatility soars. The most popular measure of volatility is VIX, the so-called fear index which is the average volatility of options on SPY (the S038P 500 tracking stock). By the way, SPY weekly options are not included in the calculation of VIX, something which tends to understate the value when something specific like todays election is an important reason affecting the current level of volatility. Today I would like to share with you a trade I recommended to paying subscribers to Terrys Tips last week. We could close it out today for a 27 profit after commissions in one week, but most of us are hanging onto our positions for another couple of weeks because we still believe the spread will result in 75 gain for three weeks when the market settles down after todays election. I hope you can learn something from. Making 36 mdash A Duffers Guide to Breaking Par in the Market Every Year in Good Years and Bad This book may not improve your golf game, but it might change your financial situation so that you will have more time for the greens and fairways (and sometimes the woods). Apprenez pourquoi Dr. Allen croit que la stratégie 10K est moins risquée que de posséder des actions ou des fonds communs de placement, et pourquoi il est particulièrement approprié pour votre IRA. Success Stories I have been trading the equity markets with many different strategies for over 40 years. Terry Allens strategies have been the most consistent money makers for me. I used them during the 2008 melt-down, to earn over 50 annualized return, while all my neighbors were crying about their losses. thinkorswim, Division of TD AMERITRADE, Inc. and Terrys Tips are separate, unaffiliated companies and are not responsible for each others services and products. copyCopyright 2001-2017 Terry039s Tips Stock Options Trading Blog Terrys Tips, Inc. dba Terrys TipsPosts Tagged 8216Market Crash Protection8217 Monday, May 23rd, 2016 Todays idea is a little complicated, but it involves an important part of any prudent investment strategy. Market crashes do come along every once in a while, and we are eight years away from the last one in 2008. What will happen to your nest egg if it happens again this year Options can be a good form of market crash insurance, and it is possible to set up a strategy that might even make a small gain if the crash doesnt come along. That possibility sets it apart from most forms of insurance which cost you out-of-pocket money if the calamity you insure against doesnt occur. How To Protect Yourself Against a Market Crash With Options There are some strong indications that the old adage Sell in May and Go Away might be the appropriate move right now. Goldman Sachs has downgraded its outlook on equities to 8220neutral8221 over the next 12 months, saying there8217s no particular reason to own them. 8220Until we see sustained signals of growth recovery, we do not feel comfortable taking equity risk, particularly as valuations are near peak levels,8221 the firm said in a research note. For several months, Robert Shiller has been warning that the market is seriously overvalued by his unique method of measuring prices against long-term average pes. George Soros is keeping the bears happy as well, doubling his wager against the SampP 500. The billionaire investor, who has been warning that the 2008 financial crisis could be repeated due to China8217s economic slowdown, bought 2.1M-share 8220put8221 options in SPY during Q1. The magnitude of his bet against SPY is phenomenal, essentially 200 million shares short. Of course, he almost always deals in stratospheric numbers, but the size of this bet indicates that he feels pretty strongly about this one. He didnt become a billionaire by being on the wrong side of market bets. So what can you do to protect yourself against a big tumble in the market We are setting up a bearish portfolio for Terrys Tips subscribers, and this is what it will look like. It is based on the well-known fact that when the market crashes, volatility soars, and when volatility soars, the Exchange Traded Product (ETP) called VXX soars along with it. Some people buy VXX as market crash insurance (or its steroid-like cousin, UVXY). Over the long run, VXX has been a horrible investment, however, possibly the worst thing you could have done with your money over the past six years. It has fallen from a split-adjusted 4000 to its present price of about 15. It has engineered 1-for-4 reverse splits three times to make the price worth bothering to trade. The split usually occurs when it gets down to about 12, so you can expect another reverse split soon. An option strategy can be set up that allows you to own the equivalent of VXX while not subjecting you to the long-run inevitable downward trend. When volatility does pick up, VXX soars. In fact, it doubled once and went up 50 another time, both temporarily, in the last year alone. While it is a bad long-term investment, if your timing is right, you might pick up a windfall. Our options strategy is designed to achieve the potential upside windfall while avoiding the long-term prospects you face by merely buying the ETP. Our new portfolio will buy VXX 20Jan17 15 calls and sell fewer contracts in short-term calls. Sufficient short-term premium will be collected from selling the short term calls to cover the decay on the long calls (and a little bit more). This portfolio will start with 3000. The entire amount will not be used at the outset, but rather be held in cash in case it might be needed to cover a maintenance call in case the market moves higher. These might be the starting positions: BTO 3 VXX 20Jan17 15 calls (VXX170120C15) STO 3 VXX 17Jun16 15 calls (VXX160617C15) for a debit of 2.40 (buying a diagonal) BTO 3 VXX 20Jan17 15 calls (VXX170120C15) STO 3 VXX 24Jun16 16 calls (VXX160624C16) for a debit of 2.45 (buying a diagonal) BTO 4 VXX 20Jan17 16 calls (VXX170120C16) for 3.30 VXX Better Bear Risk Profile Graph May 2016 You can see that the portfolio will make gains no matter how high VXX might go. It will make a small gain (about 8 for the month) if the stock stays flat, and starts losing if VXX moves below 14.50. If it falls that far, we might sell call or two at the 14 strike and incur a maintenance requirement which would be partially offset by the amount we collected from selling the call(s). A trade like this would reduce or eliminate a loss if the ETP continues to fall, and it might have to be repeated if VXX continues even lower. At some point, some long calls might need to be rolled down to a lower strike to eliminate maintenance requirements that come along when you sell a call at a lower strike than the long call that covers it. The above positions could be put on for about 2800. There would be about 200 in cash remaining for the possible maintenance requirement in case one might be necessary. You probably should not attempt to set up and carry out this strategy unless you are familiar with options trading as it is admittedly a little complicated. A better idea might be to become a Terrys Tips Insider and open an account at thinkorswim so that these trades could automatically be made for you through their Auto-Trade program. Every investment portfolio should have a little downside insurance protection. We believe that options offer the best form for that kind of insurance because it might be possible to make a profit at the same time as providing market crash insurance. As with all forms of investing, you should not be committing money that you truly cannot afford to lose. Monday, July 14th, 2014 Just before the close on Friday, we made a strongly bullish trade on our favorite underlying stock in a portfolio at Terrys Tips. In my personal account, I bought weekly calls on this same underlying. As I write this in the pre-market on Monday, it looks like that bet could triple in value this week. I would like to share with you the thinking behind these trades so next time this opportunity comes up (and it surely will in the near future), you might decide to take advantage of it yourself. A Possible Great Option Trading Idea . As we have discussed recently, option prices are almost ridiculously low. The most popular measure of option prices is VIX, the so-called fear index which measures option prices on SPY (essentially what most people consider the market) is hanging out around 12. The historical mean is over 20, so this is an unprecedented low value. When we sell calendar or diagonal spreads at Terrys Tips, we are essentially selling options to take advantage of the short-term faster-decaying options. Rather than using stock as collateral for selling short-term options we use longer-term options because they tie up less cash. With option prices currently so low, maybe it is a time to reverse this strategy and buy options rather than selling them. One way of doing this would be to buy a straddle (both a put and a call at the same strike price, usually at the market, hoping that the stock will make a decent move in either direction. In options lingo, you are hoping that actual volatility (IV) is greater than historical volatility. The biggest problem with buying straddles is that you will lose on one of your purchases while you gain on the other. It takes a fairly big move in the underlying to cover the loss on your losing position before you can make a profit on the straddle. A potentially better trade might be to guess which way the market will move in the short term, and then buy just a put or call that will make you money if you are right. The big challenge would be to find a price pattern that could help you choose which direction to bet on One historically consistent pattern for most market changes (the law of cycles) is that the direction of the change from one period to the next is about twice as likely to be in the same direction as it was in the previous same time period. In other words, if the stock went up last week (or month), it is more likely to go up again next week (or month). We tested this pattern on SPY for several years, and sadly, found that it did not hold up. The chances were almost 50-50 that it would move in the opposite direction in the second period. Maybe the pattern would work for our most popular underling, an ETP called SVXY. You might recall that we love this stock because it is extremely volatile and option prices are wonderfully high (great for selling). In the first 22 weeks of 2014, SVXY fluctuated by at least 3 in one direction or the other in 19 of those weeks. Maybe we could use the pattern and buy weekly either puts or calls, depending on which way the market had moved in the previous week. Once again, the historical results did not support the law of cycles pattern. The stock was almost just as likely to move in the opposite direction as it had in the previous week. Another good idea dashed by reality. In making this study, we discovered something interesting, however. In the first half of 2014, SVXY fell more than 3 in a single week on 5 different occasions. In 4 of the subsequent weeks, it made a significant move (3 or more) to the upside. Buying a slightly out-of-the-money weekly call for about a dollar and a half (150 per contract) could result in a 100 gain (or more) in the next week in 4 out of 5 weeks. If this pattern could be counted on to continue, it would be a fantastic trading opportunity. Yes, you might lose your entire investment in the losing weeks, but if you doubled it in the winning weeks, and there were many more of them than losing weeks, you would do extremely well. For those reasons, I bought calls on SVXY on Friday. The Jul-14 90.5 call that expires this Friday (July 18th) could have been bought for 1.30. The stock closed at 88.86. I plan to place an order to sell these calls, half at 2.60, and half at 3.90. The pre-market prices indicate that one of these orders might exercise sometime today and I will have all my money back and still own half my calls. It might be a fun week for me. Nous verrons. On another subject, have you got your free report entitled 12 Important Things Everyone with a 401(K) or IRA Should Know (and Probably Doesnt ). This report includes some of my recent learnings about popular retirement plans and how you can do better. Order it here. You just might learn something (and save thousands of dollars as well). Monday, November 18th, 2013 Interesting SPY Straddle Purchase Strategy: In case you are new to options or have been living under a rock for the past few months, you know that option prices are at historic lows. The average volatility of SPY options (VIX) has been just over 20 over the years. This means that option prices are expecting the stock (SampP 500) will fluctuate about 20 over the course of a year. Right now, VIX is hanging out at less than 13. Option buyers are not expecting SPY to fluctuate very much with a reading this low. Since in reality, SPY jumps around quite a bit every time the word tapering appears in print, or the government appears to be unwilling to extend the debt limit, there is a big temptation to buy options rather than selling them. Today I would like to share with you an idea we have developed at Terrys Tips that has been quite successful in the short time that we have been watching it. Interesting SPY Straddle Purchase Strategy: For many years, Terrys Tips has advocated buying calendar spreads. These involve selling short-term options and benefitting from the fact that these options deteriorate in value faster than the longer-term options that we own as collateral. However, when option prices are as low as they are right now, this strategy has difficulty making gains if the stock fluctuates more than just a little in either direction. Volatility has always been the Darth Vader of calendar spreads, and with option prices as low as they are right now, it only takes a little volatility to turn a promising spread into a losing one. If you could get a handle on when the market might be a little more volatile than it is at other times, buying options might be a better idea than selling them. At Terrys Tips, we admit that we have no idea which way the market is headed in the short run (we have tried to guess a number of times, or used technical indicators to give us clues, but our batting average has been pretty close to 50 8211 we could have done just about as well by flipping a coin). With that in mind, when we buy options, we usually buy both a put and a call. If those options have the same strike price and expiration day, the simultaneous purchase of a put and call is called a straddle. If you had a good feeling that the market would soon make a big move and you also had no strong feeling which direction that move might take, you might consider buying a straddle. We did a backtest of SPY price changes and discovered that in the final week of an expiration month for the normal monthly options, SPY tended to fluctuate more than it did in the other three or four weeks of the expiration month. Three months ago, we decided to buy an at-the-money SPY straddle on the Friday before the week when the monthly options would expire. We hoped to buy this straddle for just over 2. If SPY moved more than 2 in either direction at some point in the next week we would be guaranteed to be able to sell either the put or call for a profit (our backtest showed that SPY moved by more than 2 on many occasions on a single day). On Friday, September 13th, we discovered that at-the-money the straddle was trading about 2.50, more than we wanted to pay. There was a reason for it. SPY pays a dividend four times a year, and the ex-dividend date is the Thursday before the monthly options expire. When a dividend is paid, the stock usually falls by the amount of the dividend (about .80) for SPY on the day after it goes ex-dividend (all other things being equal). For this reason, in the days before that happens, the put prices move much higher in anticipation of the stock falling on Friday. This pushed the straddle price higher than we wanted to pay. We decided not to buy the September at-the-money straddle on Friday the 13th (maybe it would be bad luck anyway). But we should have coughed up the extra amount. The stock rose more than 3 during the next week, and we could have collected a nice gain. When the October expiration came around, we could have bought an at-the-money straddle on Friday, October 11 for just over 2, but the portfolio that we set up to buy straddles had all its money tied up in straddles on individual companies. So we didnt make the purchase. Too bad, for in the next week, SPY rose by over 4. We could have almost doubled our money. Finally, on November 9, we finally got our act together. It was the Friday before the regular monthly options were to expire on November 15. When the stock was trading very near 176.50, we bought the 176.5 straddle which was due to expire in one week. We paid 2.16 for it. We had to wait until Thursday before it moved very much, but on that day when we could claim a 20 gain after commissions, we sold it (for 2.64). The stock moved even higher on Friday (up 3.50 over our strike price), so we could have made more by waiting a day, but taking a sure 20 seemed like the best move to make. We plan to make a similar purchase on Friday, December 13th, at least those of us who are not spooked by superstitions. For three consecutive months, buying an at-the-money SPY straddle on the Friday before the monthly options expire has proved to be a profitable purchase. Of course, we have no certainty that this pattern will continue into the future. But these months did confirm what we had noticed in our backtest. Wednesday, August 28th, 2013 I performed a back-test of weekly SPY volatility for the past year and discovered that in just about half the weeks, the stock fluctuated at some point during the week by 3 either up or down (actual number 27 of 52 weeks). That means if you could have bought an at-the-money straddle for 2 (both an at-the-money call and put), about half the time you could sell it for a 50 gain if you placed a limit order to sell the straddle for 3. As long as the stock moves at least 3 either up or down at some point during the week you can be assured that the straddle can be sold for 3. Here are the numbers for SPY for the past six months: SPY Straddle Chart The weekly changes (highlighted in yellow) are the ones where SPY fluctuated more than 3 so that a 50 gain was possible (by the way this week is not over yet, and the stock fell over 3 at one point yesterday). An interesting strategy for these months would be to buy 10 at-the-money SPY straddles on Friday (or whatever your budget is each straddle will cost about 200). With todays low VIX, an at-the-money straddle last Friday cost 1.92 to buy (one week of remaining life), In the weeks when VIX was higher, this spread cost in the neighborhood of 2.35 (but actual volatility was higher, and almost all of the weeks showed a 3.50 change at some point during the week). Over the past year, in the half of the weeks when the stock moved by at least 3, your gain on 10 straddles would be 1000 on the original straddle cost 2. If the change took place early in the week, there would be time premium remaining and the stock would not have to fluctuate by quite 3 for the straddle to be sold for that amount. The average loss in the other weeks would be about 700, maybe less. On Friday morning, the worst-case scenario would be that you could sell the 70 straddles for 700 (causing a loss of 1300). This would occur if the stock were trading exactly at the strike price of the straddle on Friday morning it could be sold for about .70 because there would be some time premium remaining for both the puts and calls. The maximum loss that occurred in about a third of the losing weeks was about .70 but another third of the weeks when the 50 gain was not triggered, you could have broken even (on average) by selling the straddle at the close on Friday. I calculated that the average loss for all of the last 12 months would be about 700 in those weeks when the 50 gain was not triggered. This means an average investment of 2000 (10 straddles) would make an average gain of 150 per week. While that might be considered to be a decent gain by most standards, it could be dramatically improved if you varied the amount that you invested each week by following the volatility patterns. There was a remarkable tendency for high-volatility weeks to occur together. In the above table you can see that at one point there was a string of 14 weeks when 12 times a 50 gain was possible (high-lighted in yellow) and two weeks (high-lighted in red) when a small gain was possible because the closing price was greater than 2 away from the starting price. Only one week out of the 14, 52813 would a loss have occurred, and that would have been negligible because the stock closed 1.86 lower, almost covering the 2 initial cost of the straddle. The same went for low-volatility weeks there were strings of them as well. At one point early in 2013 the strategy would have incurred a string of seven consecutive weeks when no 50 was possible, and in the last six months pictured above, there were two four-week strings when SPY fluctuated by less than 3 in either direction. If you invested 4000 in weeks after you made a gain and 2000 in weeks after a 50 gain was not possible, your net gains would be much higher. This is the most promising part of the strategy. Another way of playing this strategy would be to invest only in those weeks when a 50 gain would have been possible in the previous week, and sit on the sidelines for the other weeks. Of course, since the average gain for all weeks was positive (but small), you would be giving up a little by not investing each week. In this world of low option prices (VIX is at historical lows) and relatively high volatility, this might be an exceptionally profitable strategy to follow. We plan to carry it out in one of the portfolios we run at Terrys Tips. Monday, December 31st, 2012 To celebrate the coming of the New Year I am making the best offer to come on board that I have ever offered. Il est temps limité. Ne manquez pas. Invest in Yourself in 2013 (at the Lowest Rate Ever) The presents are unwrapped. Le Nouvel An est sur nous. Démarrer à droite en faisant quelque chose de vraiment bon pour vous-même, et vos proches. Le début de l'année est un temps traditionnel pour les résolutions et l'établissement d'objectifs. C'est le moment idéal pour réfléchir sérieusement à votre avenir financier. Je crois que le meilleur investissement que vous puissiez faire est d'investir en vous-même, quelle que soit votre situation financière. Apprendre une stratégie d'investissement d'options d'achat d'actions est une façon peu coûteuse de faire exactement cela. Comme notre cadeau de Nouvel An à vous, nous offrons notre service au plus bas prix dans l'histoire de notre entreprise. Si jamais vous envisagez de devenir un initié Conseils Terrys, ce serait le meilleur moment pour le faire. Read on Dont you owe it to yourself to learn a system that carries a very low risk and could gain 36 a year as many of our portfolios have done So whats the investment Im suggesting that you spend a small amount to get a copy of my 70-page (electronic) White Paper, and devote some serious early-2013 hours studying the material. And now for the Special Offer If you make this investment in yourself by midnight, January 9, 2013 . this is what happens: For a one-time fee of only 39.95 . you receive the White Paper (which normally costs 79.95 by itself), which explains my two favorite option strategies in detail, 20 Lazy Way companies with a minimum 100 gain in 2 years, mathematically guaranteed, if the stock stays flat or goes up, plus the following services : 1) Two free months of the Terrys Tips Stock Options Tutorial Program, (a 49.90 value). 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Back spreads and ratio spreads are comprised of either both calls or both puts at two different strike prices in the same expiration month. If the spread has more long contracts than short contracts, it is a Back Spread. If there are more short contracts, it is a Ratio Spread. Since ratio spreads involve selling naked (i. e. uncovered by another long option) they cant be used in an IRA. For that reason, and because we like to sleep better at night knowing that we are not naked short and could possibly lose more than our original investment, we do not trade ratio spreads at Terrys Tips. Back spreads involve selling one option and buying a greater quantity of an option with a more out-of-the-money strike. The options are either both calls or both puts. A typical back spread using calls might consist of buying 10 at-the-money calls and selling 5 in-the-money calls at a strike low enough to buy the entire back spread at a credit. Ideally, you collect a credit when you set up a back spread. Since the option you are buying is less expensive than the one you are buying, it is always possible to set up the back spread at a credit. You would like as many extra long positions as possible to maximize your gains if the underlying makes a big move in the direction you are betting. If you are wrong and the underlying moves in the opposite direction that you originally hoped, if you had set up the back spread at a net credit at the beginning, all of your options will expire worthless and you will be able to keep the original credit as pure profit (after paying commissions on the original trades, of course). Call back spreads work best when the stock price makes a large move up put back spreads work best when the stock price makes a large move down. One of the easiest ways to think about a back spread is as a vertical with some extra long options. A call back spread is a bear vertical (typically a short call vertical) plus extra long call options at the higher of the two strikes. A put back spread is a bull vertical (typically a short put vertical) plus extra long put options at the lower of the two strikes. The purpose of a back spread is to profit on a quick extended move toward, through and beyond the long strike. The purchase of a quantity of more long options is financed by the sale of fewer short options. The danger is that because the short options are usually in the money, they might grow faster than the long out-of-the-money options if the stock price moves more slowly or with less magnitude than expected. This happens even faster as expiration approaches. The long out-of-the-money options may lose value despite a favorable move in the stock price, and that same move in the stock price may increase the value of the short options. This is when the back spread loses value most quickly. This is depicted in the 8220valley8221 of the risk profile graphs. The greatest loss in the graph occurs at exactly the strike price of the long options. There are two reasons that I personally dont like back spreads. First, they are negative theta. That means you lose money on your positions every day that nothing much happens to the underlying strike price. Second, and more importantly, the gains you make in the good time periods are inconsequential compared to the large losses you could incur in the other time periods. If the stock moves in the opposite way you are hoping, you end up making a very small gain (the initial credit you collected when the positions were originally placed). If the underlying doesnt move much, your losses could be huge. On the other hand, in order for you to make large gains when the market moves in the direction you hope it will, the move must be very large before significant gains come about. Here is the risk profile graph for a back spread on SPY (buying 10 Dec-12 142 calls for 1.55 and selling 6 Dec-12 140 calls for 2.78 when SPY was trading at 142.20 and there were two weeks until expiration): You have about 1100 at risk (the 1200 maintenance requirement less the 115 credit (after commissions) you collected at the outset. If the stock falls by more than 2.20 so that all the calls expire worthless, you would gain the 115 credit. If the stock moves higher by 2, you would lose just about that same amount. It would have to move 2.20 higher before a gain could be expected on the upside, and every dollar the stock moved higher from there would result in a 400 gain (the number of extra calls you own). The big problem is that if the stock doesnt do much of anything, you stand to lose about 1000, a far greater loss than most of the scenarios when a gain could be expected. In order for you to make 1000 with these positions, the stock would have to go up by 5 in the two-week period. Of course, that happens once in a great while, but probably less than 10 of the time. There there is a much greater likelihood of its moving less than 2 in either direction (and a loss would occur at any point within that range). Bottom line, back spreads might be considered if you have a strong feeling that the underlying stock might move strongly in one direction or another, but I believe that there are other more promising directional strategies such as vertical spreads, calendar or diagonal spreads, or even straddles or strangles that make more sense to me. Monday, December 3rd, 2012 This week I wrote an article for Seeking Alpha which describes an option portfolio that bets on VIX moving higher as uncertainty grows over the looming fiscal cliff. The best part of the deal is that the options will make about a 50 gain even if VIX doesnt go up a bit over the next three weeks until the options expire. Please read this important article as it could show you a way to provide extremely good protection against you other investments should the market take a big dive this month. Black Swan Insurance Heres the link: This is a very simple strategy that involvBlack Swan Insurance That Might Pay Off Even If There Is No Crashes buying in-the-money Dec-12 13 calls and selling a smaller number of Dec-12 16 calls. You are setting up a vertical spread for some of the calls and holding several calls uncovered long. The 13 calls have essentially no time premium in them and the 16 calls have a lot of time premium since they are very close to the money. The only scenario where these positions lose money is if VIX falls much below 15 when the options expire on December 19. For its entire history, VIX has traded below 15 on only a few rare occasions, and it always moved higher shortly thereafter. If VIX does get down close to 15 as expiration nears, additional calls might be sold against the uncovered long calls you own, maybe at the 15 strike. This would expand the downside break-even range about a half a dollar. There are a few things that you should know about trading VIX options. Weekly options are not available. You are restricted to the regular monthly option series. Even more restricting, calendar spreads and diagonal spreads are not allowed in VIX options because the underlying entity is a derivative rather than an actual stock. You are pretty much restricted to vertical or back spreads unless you want to post a large maintenance requirement. In spite of these limitations, VIX options are a lot better than VXX if you want to buy portfolio insurance. VXX suffers from contango dilution most of the time while VIX fluctuates independent of any such headwinds. Monday, November 26th, 2012 This week we will discuss three investment concepts that you probably never heard of. If you understood them, they might just change your investment returns for the rest of your life. Surely, it will be worth your time to read about them. Contango, Backwardation, and VXX There seems to be a widespread need for a definition of contango. I figure that about 99 of investors have no idea of what contango or backwardation are. Thats a shame, because they are important concepts which can be precisely measured and they strongly influence whether certain investment instruments will move higher (or lower). Understanding contango and backwardation can seriously improve your chances of making profitable investments. Contango sounds like it might be some sort of exotic dance that you do against (con) someone, and maybe the definition of backwardation is what your partner does, just the opposite (indeed, it is, but were getting a little ahead of ourselves because we havent defined contango as yet). If you have an idea (in advance) which way a stock or other investment instrument is headed, you have a real edge in deciding what to do. Contango can give you that edge. So heres the definition of contango it is simply that the prices of futures are upward sloping over time, (second month more expensive than front month, third month more expensive than second, etc.), Usually, the further out in the future you look, the less certain you are about what will happen, and the more uncertainty there is, the higher the futures prices are. For this reason, contango is the case about 75 90 of the time. Sometimes, when a market crash has occurred or Greece seems to be on the brink of imploding, the short-term outlook is more uncertain than the longer-term outlook (people expect that things will settle down eventually). When this happens, backwardation is the case a downward-sloping curve over time. So whats the big deal about the shape of the price curve In itself, it doesnt mean much, but when it gets involved in the construction of some investment instruments, it does become a big deal. One of the most frequent times that contango appears in the financial press is when VXX is discussed. VXX is an ETN (Exchange Traded Note) which trades very much like any stock. You can buy (or sell) shares in it, just like you can IBM. You can also buy or sell options using VXX as the underlying (thats why it important at Terrys Tips). VXX was created by Barclays on January 29, 2009 and it will be closed out with a cash settlement on January 30, 2019 (so we have a few years remaining to play with it). VXX is an equity that people purchase as protection against a market crash. It is based on the short-term futures of VIX, the so-called fear index which is a measure of the implied volatility of options on SPY, the tracking stock for the SampP 500. When the market crashes, VIX usually soars, the futures for VIX move higher as well, pushing up the price of VXX. In August of 2011 when the market (SPY) fell by 10, VXX rose from 21 to 42, a 100 gain. Backwardation set in and VXX remained above 40 for several months. VXX had performed exactly as it was intended to. Pundits have argued that a 10,000 investment in VXX protects a 100,000 portfolio of stocks against loss in case of a market crash. No wonder it is so popular. Investors buy about 3 billion worth of VXX every month as crash protection against their other investments in stocks or mutual funds. There is only one small bad thing about VXX. Over the long term, it is just about the worst stock you could ever buy. Check out its graph since it was first created in January of 2009. Have you ever seen such a dog (Maybe you bought stock in one or two of these, but I suspect no matter how bad they were, they couldnt match VXXs performance). On two occasions (November 9, 2010 and October 5, 2012) they had to make 1 4 reverse splits to make the stock have a reasonable value. It never really traded at 2000 as the graph suggests, but two reverse splits will make it seem that way. VXX is designed to mimic a 30 day futures contract on the VIX spot index (note: the VIX 8220spot8221 index is not directly tradable, so short term futures are the nearest proxy). Every day, Barclays VXX 8220sells8221 130th of its assets in front month VIX futures contracts and buys second month contracts which are almost always more costly. This is where contango becomes important. Its the old story of buy high and sell low that so many of us have done with their stock investments, but Barclays does it every day (dont feel sorry for them they are selling VXX, not buying it, and they are making a fortune every month). There are two other reasons besides contango that VXX is destined to move lower over time. First, when the value of an instrument is based on changes in the value of another measure, a mathematical glitch always occurs. When VIX is at 20 and increases by 10, it goes up by 2, and the tracking instrument (VXX) is likely to move by about that percentage in the same direction. If the next day, VIX falls by 10, it goes down by 2.20 (10 of 22). At the end of the two-day period, VXX will end up .20 lower than where it started. This is the same thing that happens if you lose 50 of the value of a stock investment. The stock has to go up by 100 for you to get your money back. In the day-by-day adjusting of the value of VXX based on changes in VIX, the value of VXX gets pushed lower by a tiny amount every day because of the mathematical adjustment mechanism. A third reason that VXX gets lower in the long run is that Barclays charges a 0.89 fee each year to maintain the ETN. In summary, because of the predominant condition of contango as well as the way VXX is constructed, it is destined to go down consistently every month. Coming soon, we will discuss option strategies that can prosper from this phenomenon. Monday, November 12th, 2012 A week ago I gave you details on how to use stock options to create the perfect hedge against a market crash. Last Monday, a mini-crash took place. It was the worst day for the market all year. While the market (SPY) fell 2.3, VXX rose 7.6. The Crash Control portfolio I set up as a hedge against a crash gained 18, and is poised to gain at an accelerated rate if the market continues to fall. The market totally vindicated my analysis. First, the high inverse correlation between VXX and the market came true, and the options strategy we set up using VXX as the underlying had a high correlation with the price of VXX. So when the market tanked, the Crash Control portfolio prospered. The great thing about this market-hedge options portfolio is that it is designed to make a small profit even if the market doesnt crash. Its like buying insurance and getting a settlement even though the bad event that you bought insurance for didnt actually happen. A Timely Test of the Ultimate Hedge Against a Market Crash The link to the follow-up on the options market hedge strategy is: I suspect you will find this market-crash options strategy is so complex that you would be happier just subscribing to Terrys Tips . sign up for Auto-Trade, and have thinkorswim execute the trades for you in your account. Monday, July 9th, 2012 Last Friday was the governments monthly jobs report. Historically, the market has been unusually volatile on those Fridays when the actual numbers either exceed expectations or are disappointing. Last week we gave the results of a strangle trade we made a year ago which resulted in a gain of 67 for the day. Last Thursday we made a similar bet, this time using a straddle. Here is how it worked out for us. Last Weeks Trade 8211 Buying Straddles With Weekly Options Near the close on Friday, the stock (SPY) was trading right around 137 and it was possible to buy both a Jul2-12 137 put and a 137 call which would expire one day later for 1.18 (118 per spread plus 2.50 commissions). We bought 7 spreads, paying 843.50 including commissions. This is called buying a straddle. If at any point on Friday, SPY changed in value by more than 1.00 in either direction, we could sell those options at a profit. (At any price above 138, the calls could be sold for more than we paid for the straddle, and at any price below 136, the puts could be sold for more than we paid for the straddle.) The market expected that 100,000 new jobs would be created, but the actual results were lower about 80,000. When the market opened up just over a dollar lower, it seemed not to be going anywhere so we took a profit, selling the puts for 155 each, collecting 1076.25 after commissions (the calls expired worthless and no commission was involved). Our net gain on the trade was 235, or 27.8 on the initial investment. We were hoping that the stock would reverse itself after the early drop so that we could sell the calls later in the day and add to our gain, but that never happened. If we had waited until later in the day the profit could have been more than double this amount but if we had waited until the end of the day it would have been less. There is no easy answer as to when to sell a straddle, but we will probably continue our strategy of taking a moderate profit when it comes along. Another way to play it would have been to sell enough of the spreads to break even and let the others ride in hopes of a windfall gain. Straddle buyers like volatility as much as we dont like it in our other portfolios. What they like best is a whip-saw market where the market moves sharply higher (and they sell their calls) and then down (when they unload their puts). There are many ways to profit with options. Buying straddles when option prices are low and volatility is high is one very good way to make extraordinary gains. The downside to buying straddles is that if the market doesnt fluctuate much, you could lose every penny of your investment. This makes it a much riskier investment than the other option strategies we recommend at Terrys Tips . However, straddle-buying can be quite profitable if the current market patterns persist. Right now, VIX (the so-called fear index that measures how high option prices are for SPY options) is at 17.10 compared to its mean average of 20.54. This means that option prices are relatively low right now. Last December, for example, when VIX was about 25, the same straddle we bought last week for 118 would have cost over 200. On Friday, a SPY 137 at-the-money straddle with one week of remaining life (expiring July 13, 2012) could have been bought for 1.99 (199 each). If at any time during the next week, if SPY fluctuated more than 2, the straddle should be trading for more than 2. Over the past 13 weeks, SPY has moved in one direction or another by at least 2 in 11 of those weeks, and in one week it fell by 1.94 at one point. Straddle buyers like volatility as much as we dont like it in our other portfolios. There are many ways to profit with options. It is best to remain flexible, and use the option strategy that best matches current market conditions. Buying straddles or strangles when option prices are low and volatility is high is one very good way to make extraordinary gains, as we happily did last week. The downside to buying straddles or strangles is that if the market doesnt fluctuate much, you could lose every penny of your investment (although if you dont wait too much longer than mid-day on the day options expire, even out-of-the-money options retain some value and should be able to be sold for something). This makes it a much riskier investment than the other option strategies we recommend at Terrys Tips . However, straddle - or strangle-buying can be quite profitable if the current market patterns persist. Making 36 mdash A Duffers Guide to Breaking Par in the Market Every Year in Good Years and Bad This book may not improve your golf game, but it might change your financial situation so that you will have more time for the greens and fairways (and sometimes the woods). Apprenez pourquoi Dr. Allen croit que la stratégie 10K est moins risquée que de posséder des actions ou des fonds communs de placement, et pourquoi il est particulièrement approprié pour votre IRA. Success Stories I have been trading the equity markets with many different strategies for over 40 years. Terry Allens strategies have been the most consistent money makers for me. I used them during the 2008 melt-down, to earn over 50 annualized return, while all my neighbors were crying about their losses. thinkorswim, Division of TD AMERITRADE, Inc. and Terrys Tips are separate, unaffiliated companies and are not responsible for each others services and products. copyCopyright 2001-2017 Terry039s Tips Stock Options Trading Blog Terrys Tips, Inc. dba Terrys Tips
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