Niveau Système Commercial Alternatif

Un système de négociation alternatif (ATS) est un système de négociation qui n'est pas réglementé comme un échange, mais est un lieu pour l'appariement des ordres d'achat et de vente de ses abonnés. Les systèmes de négociation alternatifs gagnent en popularité partout dans le monde et représentent une grande partie de la liquidité trouvée dans les émissions cotées en bourse. La réglementation ATS a été introduite par la SEC en 1998 et vise à protéger les investisseurs et à résoudre les préoccupations découlant de ce type de système d'échange. La réglementation ATS exige une tenue de dossiers plus stricte et exige des rapports plus intensifs sur des questions telles que la transparence lorsque le système atteint plus de 5% du volume de négociation pour un titre donné. BREAKING DOWN Système de Trading Alternatif - ATS De nombreux systèmes de trading alternatifs sont spécifiquement conçus pour correspondre aux acheteurs et aux vendeurs qui négocient en très grandes quantités (principalement des commerçants professionnels et des investisseurs). En outre, les institutions utilisent souvent un ATS pour trouver des contreparties pour les transactions, au lieu de négocier de gros blocs d'actions sur la bourse normale, une pratique qui peut fausser le prix du marché dans une direction particulière, en fonction d'une capitalisation boursière et du volume de négociation. Les réseaux de télécommunications électroniques (ECN), les réseaux de croisement et les marchés d'appels sont des exemples de systèmes de négociation alternatifs. Les services d'accès aux services bancaires, également connus sous le nom de BATS Connect, fournissent une solution de réseau à faible latence économique pour les participants souhaitant L'accès aux principaux marchés pour les données de marché et l'entrée des commandes. En profitant des réseaux établis par BATS Exchange, les clients bénéficient d'une connectivité fiable aux échanges, aux pools foncés et aux fournisseurs de données de marché via plusieurs Points de Présence (PoPs). Fondé en 2012 et basé à New York, Clearpool Group, Inc. est un logiciel de trading et un innovateur d'exécution pour une micro-structure en évolution des marchés d'actions et un paysage concurrentiel. Clearpool développe des solutions de négociation électronique à la fine pointe de la technologie et gère un courtier indépendant. Les clients des groupes Clearpool sont des courtiers en valeurs mobilières et des cabinets professionnels. Fidessa est un important fournisseur de transactions multi-actifs, de données de marché et de connectivité mondiale. Disponible sur une base d'entreprise ou hébergée, la plate-forme de négociation Fidessa offre une gestion intégrée des commandes, des échanges nationaux et internationaux, des données de marché et des fonctionnalités de middle-office à tous les niveaux de la communauté sell-side. Les outils de négociation avancés incluent: le programme et les paires de négociation, DSA, DLA, TCA et Fidessa BlueBox, Fidessas moteur de trading algorithmique entièrement intégré proposant des stratégies de benchmark et d'exécution. Le réseau mondial Fidessas transmet plus de 130 millions de messages par mois couvrant les commandes DMA, Care et Algorithmic, IOIs et FIX Allocations entre plus de 1 800 acheteurs et 310 courtiers dans 100 marchés du monde entier. IPCs Financial Markets Network (FMN) est une solution de gestion de réseau en tant que service (MNaaS) qui offre un écosystème prêt à l'emploi de firmes de vente, d'achat, de courtiers interentreprises, de sites de liquidité, d'entreprises énergétiques, Les services du cycle de vie du commerce, les fournisseurs de données de marché et les entreprises de liquidation. Notre portefeuille de produits - extranet financier Connexus (tm), Direct Connect Ethernet administré, VPN géré, Trader Voice et Enhanced Voice Services - aide les entreprises du marché des capitaux à se connecter et à concurrencer plus efficacement les transactions électroniques et vocales à travers le monde. Grâce à un seul raccordement à l'écosystème global de la FMN, les entreprises peuvent accéder à une gamme complète de solutions de communications multimodales stratégiques pour: Commercialiser un large éventail de classes d'actifs; Activer une communauté mondiale de participants au marché des capitaux; Détermination des prix Collaboration intra-entreprise à travers le front, le milieu et le back office dans des endroits géographiquement dispersés Gestion et atténuation des risques Gain de vitesse sur le marché et maintien de l'obsolescence technologique Réduction des coûts d'investissement et de capitalisation IPCs La portée mondiale s'étend à plus de 60 pays - y compris un réseau de 5 000 sites d'acteurs du marché dans plus de 700 villes à travers le monde. Basée à Jersey City, dans le New Jersey, IPC a plus de 900 employés répartis dans toute l'Amérique et de la région EMEA et Asie-Pacifique. Pour plus d'informations, s'il vous plaît visitez ipcfmn Pionnier façons plus intelligentes et plus sûres à exécuter pour les commerçants systématiques. Développer des méthodes innovantes et fiables pour surveiller et contrôler le commerce pour l'industrie. Lime Brokerage est le pionnier des technologies de négociation les plus avancées au monde, offrant aux commerçants et institutions systématiques un accès à une liquidité supérieure et un accès aux marchés électroniques les plus automatisés et à fort volume. Les systèmes de limes offrent une fiabilité et une échelle inégalées avec la plus faible latence de l'industrie. Conçus pour répondre aux exigences de la communauté du commerce automatisé et électronique, les systèmes Limes s'adressent à une clientèle diversifiée et sophistiquée. Le résultat est un système robuste, hautement fiable, abordable, indépendant et exclusivement destiné aux agences, qui comprend des données de marché et des plates-formes de négociation qui permettent aux clients de faire le commerce de façon efficace et anonyme sur tous les principaux marchés allumés et obscurs. Fondé en 2000, avec des bureaux à New York, Boston et Los Angeles, Limes vise à fournir des solutions plus intelligentes et plus sûres aux défis de performance en temps réel tout en maintenant la fiabilité qui lui a valu la confiance de l'industrie. Lime a été acquise en 2011 par WEDBUSH, Inc., l'une des principales institutions financières à services complets basée sur la confiance, la stabilité, l'expérience et l'innovation. LEVEL ALTERNATIVE TRADING SYSTEM LeveL ATS est un système de négociation alternatif indépendant, Exécution efficace dans un environnement de piscine sombre. Lancé en 2006, LeveL ATS fournit une plate-forme de croisement continue, offrant aux clients la possibilité de négocier sans interruption dans un environnement de piscine très stable sombre tout en minimisant les fuites d'information et l'impact sur le marché. QUESTIONS FRÉQUEMMENT POSÉES Q1: QUI PEUT COMMERCE SUR LE NIVEAU ATS A1: Tous les abonnés ATS LeveL doivent être des courtiers inscrits. Q2: COMMENT SE CONNECTER AU NIVEAU ATS A2: Les abonnés peuvent se connecter via cross connect au sein d'Equinix NY4 ou par l'intermédiaire de différents fournisseurs d'extranet. Veuillez nous contacter à SalesdeskLeveLATS ou au 617-203-3156 pour plus d'informations. Q3: LE NIVEAU ATS ROUTE MON ORDRE FLOW À L'EXTÉRIEUR DE SON SYSTÈME A3: Non. LeveL ATS ne parcourt aucun flux d'ordre. Q4: Où se situe le moteur de mise à niveau ATS ATS A4: Le moteur d'appariement ATS LeveL est une plate-forme autonome hébergée par Thesys Technologies utilisant les dernières technologies de pointe. Le moteur assorti est situé dans Equinix NY4 Secaucus, NJ. Q5: CAN I CO-LOCALISER AVEC LE NIVEAU ATS A5: LEVEL ATS n'offre pas la capacité de co-localiser directement avec le moteur assorti, cependant comme noté ci-dessus, LeveL ATS Matching Engine est situé dans Equinix NY4. Q6: QU'EST-CE QUE LE NIVEAU ATS MARKET PARTICIPANT ID (MPID) A6: Le MPID pour LeveL ATS est EBXL. Q7: QU'EST-CE QUE LE NIVEAU ATS MIC CODE A7: Le MIC CODE pour LeveL ATS est LEVL. Q8: QUELLES SONT LES HEURES D'EXPLOITATION POUR LE NIVEAU ATS A8: Le système de production ATS LeveL est disponible entre 7:00 am - 5:00 pm EST. Les commandes de repos seront acceptées entre 7 h 30 et 16 h HNE, les commandes du CIO étant acceptées de 9 h 30 à 16 h HNE, en attendant que le symbole soit ouvert. Correspondance - Les exécutions auront lieu entre 9 h 30 et 16 h HNE. (Heures de vacances en tant qu'exception) Q9: COMMENT ENTRER UNE ORDRE SUR LE NIVEAU ATS A9: LeveL ATS prend en charge la saisie des commandes via FIX 4.2 uniquement. Q10: QU'EST-CE QUE LES VALEURS MOBILIÈRES NÉCESSENT LE COMMERCE A10: L 'ATS DE PLACEMENT négocie des titres NMS qui sont cotés sur 100 lots de parts. Q11: Où LE NIVEAU ATS OBTIENT-SES DONNEES SUR LE MARCHÉ A11: Les sources ATS LeveL recueillent des données provenant des flux SIP, fournies par la solution Thesys Technologies, LLC. Q12: LE NIVEAU ATS EXECUTE-T-IL A L'EXTERIEUR DU NBBO A12: Non. L'ATS LeveL est conçu pour s'exécuter au sein ou au sein du NBBO connu au moment de l'exécution. Q13: OÙ LE NIVEAU ATS IMPRIME SES MÉTIERS A13: Les exécutions ATS LeveL sont imprimées à la TRF FINRANASDAQ. Q14: COMMENT LE NIVEAU ATS DÉTERMINER UN SYMBOLE COMME OUVERT A14: L'ATS LeveL utilise les rapports commerciaux de CTSUTDF. Chaque rapport de commerce signifie si ce commerce est la dernière vente éligible. Le symbole est réputé avoir été ouvert lorsque le premier rapport commercial est reçu et est marqué comme étant la dernière vente admissible déterminée par la bande consolidée. Q15: QUEL EST LE MODÈLE PRIORITAIRE POUR L'ORDONNANCE EN CORRESPONDANCE A15: Le LeveL ATS est conçu pour correspondre à tous les ordres basés sur la logique de priorité PriceTime, à l'exception des instructions d'exécution supplémentaires. Q16: QUELS TYPES DE COMMANDES SIGNIFIE-T-IL? A16: Limite du marché Peg Market Midpoint Primary Conditional Pour plus d'informations sur nos types de commandes, ou des instructions de commande supplémentaires, veuillez contacter notre Help Desk à Helpdesklevelats ou 800-958-4813. Q17: LE NIVEAU ATS UTILISE-T-IL DES INDICATIONS D'INTÉRÊT (IOI) D'UNE MANIÈRE quelconque A17: L'ATS LeveL accepte à la fois les commandes fermes et les commandes conditionnelles. Les ordres conditionnels, qui fonctionnent de la même façon que les IOIs, ne s'exécutent jamais et sont au contraire des instructions à l'ATS LeveL que l'abonné souhaite interagir avec le carnet de commandes ATS de LeveL sur une base conditionnelle. Dans l'éventualité d'une participation de contrepartie admissible, l'abonné qui a soumis l'Ordre conditionnel recevra une invitation à soumettre un ordre de réponse ferme au système par défaut de l'ATS. LeveLs LeveLs pour les commandes fermes est de ne pas générer de demandes d'invitation, (IOIs ). Les abonnés ont la possibilité de demander que ce paramètre par défaut soit supprimé pour leurs commandes. Une fois supprimés, les abonnés peuvent désigner, sur une base de commande par ordre, lesquels de leurs ordres fermes ne sont pas admissibles à générer une invitation ferme (IOI) à des ordres conditionnels. Q18: COMMENT LE NIVEAU ATS GÉRER LES COMMANDES CONDITIONNELLES A18: Un ordre conditionnel est une instruction à l'ATS que le participant veut interagir avec le carnet de commande sur une base conditionnelle. Une ordonnance conditionnelle ne sera jamais exécutée à la place, lorsqu'une ordonnance conditionnelle aurait autrement fait l'objet d'une contrepartie, l'ordonnance conditionnelle sera annulée par l'ATS LeveL et une invitation sera envoyée au participant d'origine, les invitant à envoyer un ordre de réponse ferme . L'ATS de LeveL respectera toutes les instructions d'exécution sur une commande par commande pour les ordres conditionnels et les ordres de réponse ferme, cependant, les exécutions ne se produiront qu'au milieu du NBBO au moment de l'exécution. Tous les participants en règle sont autorisés à passer des ordres conditionnels. Tous les remplissages sur ordre conditionnel Les réponses ferme ne sont que des remplissages non agrégés. Q19: COMMENT ANNULER-REMPLACER AFFECTER MES ORDRES PRIORITÉ A19: Une réduction de quantité est le seul changement qui maintiendra une priorité actuelle des ordres dans le livre ATS LeveL. Toutes les autres modifications entraîneront que l'ordre sera traité comme un nouvel ordre. Q20: NIVEAU ATS SOUTENIR LOTS IMPARTS OU LOTS MIXTES A20: LeveL ATS ne prend pas en charge les lots impairs. Les lots impairs seront rejetés. Des lots mixtes seront toutefois acceptés, mais seule la portion du lot rond sera disponible pour exécution. Le lot impair restant sera annulé de nouveau à l'utilisateur après la dernière exécution du lot rond. Q21: NIVEAU ATS SUPPORT MIN. QTE A21: Oui. Par défaut, LeveL ATS permet à l'agrégation de satisfaire MinQty, mais les abonnés peuvent inclure une instruction d'exécution sur une base ordre par ordre pour réaliser uniquement les remplissages non agrégés. Les abonnés peuvent également choisir parmi plusieurs autres instructions d'exécution pour contrôler davantage comment leurs feuilles sont traitées en relation avec leurs instructions MinQty. Veuillez contacter LeveL ATS à HelpdeskLeveLATS ou 800-958-4813 pour plus de détails. Q22: COMMENT LES COMMANDES SONT-ELLES GÉRÉES DANS UN MARCHÉ VERROUILLÉ A22: L'ATS de LeveL s'exécutera sur un marché verrouillé par défaut, cependant, les utilisateurs peuvent inclure une instruction d'exécution sur une base de commande par ordre pour empêcher l'ordre dans un marché verrouillé. Veuillez contacter LeveL ATS pour plus d'informations HelpdeskLeveLATS ou 800-958-4813. Q23: COMMENT LE NIVEAU ATS DÉTERMINER L'AMÉLIORATION DES PRIX A23: L'ATS LeveL est conçu pour diviser l'amélioration des prix de façon égale entre les deux côtés d'une exécution des commandes fermes. Les ordres de réponse de l'entreprise ne s'exécuteront qu'au point médian de l'OCNB au moment de l'exécution . Lorsque deux ordres fermes sont admissibles à des niveaux de prix multiples, l'ATS de LeveL cherchera à faire correspondre les ordres à ou au sein du NBBO au milieu de la fourchette de négociation déterminée par chaque instruction de commande. Exemple: Lorsque l'OBNB est de 10,00 X 10,01, un ordre d'achat indexé au milieu est envoyé (10,0050). Le vendeur entre une commande de vente du marché à 10.00. L'ATS de LeveL correspondra aux ordres à 10.0025, divisant l'amélioration de prix également entre les deux ordres. Q24: LE NIVEAU ATS OFFRE-T-IL LA CAPACITE DE PERSONNALISER LE TYPE DE FLUX I INTERACTE AVEC A24: Oui. L'ATS LeveL offre à tous les utilisateurs la possibilité de personnaliser leur interaction de contre partie admissible. Pour de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec notre bureau des ventes à Salesdesklevelats ou au 617-203-3156. Q25: LE NIVEAU ATS FOURNIT-IL DES RAPPORTS PERSONNALISÉS A25: À la demande, LeveL examinera toute demande de ce type et, le cas échéant, fournira des rapports personnalisés. Pour de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec notre service d'assistance au Helpdesklevelats ou au 800-958-4813. STATISTIQUES COMMERCIALES 13 janvier 2017